盈利预测与估值
预测公司未来3年EPS分别为2.97、3.83、4.28元，公司当前股价对应2012-2014年分别为10.69、8.29、7.42倍PE，这一估值已过度反映了悲观预期。我们认为公司可按2013年10倍PE估值，目标价格为38.3元。
投资建议
当前重卡行业需求已经处于底部，下半年起需求改善趋势已较为明确。作为有着明显技术优势和领先市场份额的核心动力总成供应商，公司将可充分受益行业需求复苏，我们给予公司“买入”评级。
风险
重卡行业销量继续大幅下滑风险；钢材等原材料价格重现大幅上涨风险；公司市场份额明显下滑风险。
